2021 年 9 月 19 日

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Mapletree REITs投資價值淺談 – 2020年3月30日

Festival Walk

有朋友問隻Mapletree North Asia Commercial Trust(SGX:RW0U)抵唔抵買。呢隻我以前揸重貨,由反送中入商場後,$1.4X賣晒清倉。近期最低$0.6左右,依家$0.8。

Mapletree係我一向睇好既REITs,表現上一直都好強。直至反送中RW0U處理得好差,冇好好保護商場既聲譽所以我賣晒,其他另外3隻Mapletree Logistics Trust(SGX:M44U), Mapletree Commercial Trust(SGX:N2IU), Mapletree Industrial Trust(SGX:ME8U)都仲係好強勁。主要原因係新加坡政府既淡馬錫有持股,融資平又容易,俾人印象好穩陣,做高級既商場,寫字樓,物流,工業,數據中心都有。係新加坡有絕對優勢,出到外國都係一流管理。經濟升時全部都跑贏大市。再加上派息5%都唔抵。疫情始終有過去既一日。先唔睇香港同大陸,其他地方既前景唔係太差。

今次主要睇RW0U。跌得最殘既一隻,income唔睇因為1-2年都唔會特別好。Market Capital/NAV ~0.56最重揸又一城Net Lettable Area : 74,171sqm ,估值SG$4967M,每平方米估值SG$67000/sqm,HK$33876/sqft。現價HK$33876×0.56=HK$18970/sqft。又一城佔左portfolio 6x%,其餘大陸商場寫字樓同日本寫字樓,有興趣可以睇埋其他大陸同日本既物業現價。

我唔睇好香港同大陸,之前都講過點解。疫情對日本奧運同經濟好大打擊,寫字樓未必特別好。當然,現價萬九蚊買又一城寫字樓加商場唔算貴(如果你信香港會好似以前咁好)。坡紙對港幣$5.4都好平(如果你信聯繫匯率冇事)。